公募基金2024年度TOP10榜 一切从“新”开始

来源：tvt体育app下载    发布时间：2025-03-10 20:10:00

  2024年全年公募基金业绩座次排定，老狼财经的首份公募基金年度TOP10榜单在今天发布。这份榜单对权益类（股票型混合型）、指数类、债券类和QDII四大类型基金的全年表现，进行了数据统计分析，归纳总结了领涨和领跌基金品种的共性特征，探寻数据背后的宏观经济和产业景气变化，对年度最佳、最差TOP1基金进行个例分析，希望更好地帮助投资者了解典型基金所代表的投资策略、流派在当下市场环境中的表现，为投资理财提供更有价值的参考。

  用四个字概括权益类基金榜单——“新新”向荣。“新”，在这里有两层意思，一是领跑基金的行业偏好，高度集中于新兴成长产业，基金名称普遍带有数字化的经济、新兴制造、成长等关键词；二是领跑基金多为新面孔，易方达张坤、景顺长城刘彦春等上一代明星基金经理黯然失色，华商、金元顺安等一时声名大噪的基金品牌滑落谷底，而大摩、财通、国融、德邦等小公司的新一代王牌基金经理在逆境中成长起来。从“喝酒吃药”到AI，新老明星赖以成名的重仓行业出现根本性转向，其背后是消费行业与信息技术行业景气度，以及未来预期的巨大差异。

  大摩（摩根士丹利）基金公司既是一位老将又是一名新兵。2008年，华尔街大鳄、人称大摩的布局中国市场，与华鑫证券合资成立华鑫基金公司，2023年完成股权变更，正式更名为摩根士丹利基金公司，成为第三家合资转外资控股获批的公募基金。这名老将的表现一直不算突出，在同样带有外资背景的长城基金公司声名鹊起时，其资产管理规模却在近年持续滑坡，这与缺少明星基金经理挂帅、市场存在感不强不无关系，此番勇夺2024年权益基金冠军，是一次立人设、亮招牌的好时机。

  大摩数字化的经济混合A基金经理雷志勇是一位毕业于北大的高材生，曾在中国移动任职，在东莞研究所时研究的也是通讯行业。大摩数字经济A重仓CPO、算力、服务器等AI相关行业（截至2024年三季度末，下同），或许是早年的从业经历，让他对信息技术行业格外偏爱。

  金元顺安基金公司一直澄清旗下优质精选不是量化基金，但这只基金持仓高度分散，前十大重仓股权重占比保持在10%左右，单只重仓股权重在1%左右。2024年前三季度前十大重仓股换了三遍，而且多为市场知名度不高的小微盘股，似乎与优质二字也不相符。

  冷门股、高换手、低持股集中度，这些都是量化策略的典型特征。更重要的是，该基金2024年几乎跌了整整一年，特别是在1月和4月出现两次大幅度下滑，与两次的时间高度一致。9月趁着大盘形势转好短暂反弹了一波，现在几乎又跌回了最低点，看来基金经理仍然没找到翻身的良策。

  年度最佳TOP10，除了易方达中证电信主题ETF，其余九只全部为金融行业指数基金，银行和非银金融（、保险）两个细分行业均上榜，前者具有低估值、高分红的优势，得到价值型资金认可，后者在2024年三季度末启动的反弹中担纲发动指数、带动人气的中流砥柱。券商和股走势，显示出市场对中国资产的乐观态度，值得持续关注。

  前十大重仓股全部为内地在港上市的和股，典型的大市值风格。受益于市场对低估值高分红风格的偏好，该基金2024年全年表现出色，但在去年10月以来，已经在高位宽幅震荡了一个季度，后市持续上涨需要更大的成交量配合，也就是说，需要等待新一波增量资金入场。

  十大领跑指基集中在金融行业，十大领跌指基则被生物制药行业包揽。作为2024年年度最差TOP1，招商疫苗生物技术ETF其实已经持续下跌了近两年时间，去年9月末的一波反弹收益已经基本回吐完毕。市场担心医保集采和海外市场变化对相关上市公司业绩有影响，行业拐点的出现还需要继续等待。

  低增长、低通胀、低利率，债市迎来了宏观因子黄金组合。市场对债牛早有预期，但基本上没有人能想到，债券牛市可以走得如此强劲，即使是央行多次提醒过度扎堆超长期国债的风险，甚至直接下场干预，都没能阻止债市继续创新高。债市的每一次调整，事后都证明是一次交接棒，债牛接力赛一直将冲刺保持到了年末（榜单剔除了因为大额申赎等原因，导致净值非正常大幅变动的基金）。

  国债有国家信用担保，财政收入为后盾，无另外的类型债券的信用风险问题，成为避险资金青睐的品种，30年期国债在去年股市震荡中体现出分散风险、保值增值的特殊价值。

  30年期国债ETF全年回报率领先，也体现出债券市场大牛市特征。在牛市中，主动投资很难跑赢指数，这个股市定律如今在债市上演了。

  身边的债基投资者都在躺赢，为啥我的融通可转债C却亏了近14%，难道买了一只假债基？问题出在“可转债”三个字上。可转债兼具股性和债性，理论上进可攻退可守，不过2024年可转债市场整体表现不佳，非但没有体现出进攻性，防御性更是有限，难以抵御股性释放风险时的下跌。

  2024年全年QDII领跑榜在上下半场出现了明显变化，上半年由以纳斯达克100为代表的美股ETF包揽，下半年港股市场反弹，大型新兴起的产业龙头公司领涨，打破了纳指100一家独大的局面。面对中国资产历史级别的低估值，有的投资者看到的是风险，有的投资者看到的是机会。

  美团、阿里、腾讯、泡泡玛特，这些是中国互联网新消费的龙头公司，也是南方中国新兴经济能够夺冠的持仓秘密。该基金能够在2024年下半场打败纳指基金实现反超，一方面体现了基金经理选股的独到之处，另一方面也说明中国新兴经济的内核在于互联网+消费。

  这只基金投资在A股、港股和美股市场上市的类上市公司，以在线公司为主。身边有不少朋友抄底教育股，结果越抄底越套牢。在线教育这个板块何时能够翻身，就像孩子何时能把分数提上去一样令人充满困惑。狼叔认为，看不懂的行业就要回避，市场定价代表着所有投资者最终的投票结果，市场的认知永远比我们个人更加充分。

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